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3月钢铁市场在震荡中仍有上行空间

发布者:admin
日期:2019-07-12 18:44

3月钢铁市场在震荡中仍有上行空间

截止24日,2月钢价走出了反弹态势,期间只有弱弱的调整,钢材综合价格指数月环比上涨%。

分品种看,长材价格指数上涨%,扁平材价格指数上涨%。 铁矿石综合价格指数月环比上涨%,其中进口矿价格指数上涨%,国产矿价格指数上涨%,实际走势略强于预期。

展望3月钢铁市场,基本面压力进一步缓解,在进一步落实打击地条钢政策以及需求逐步启动的影响下,钢铁市场在震荡中仍有上行空间。

支撑3月钢铁市场上涨的主要逻辑是:供需关系将进一步好转根据钢联的调查,截至2月24日,唐山72家高炉钢厂以及全国163家高炉钢厂盈利面分别达到%和%的历史高位水平,另据MRI的模型测算,全国钢厂螺纹钢、中厚板、热轧、冷轧吨钢利润分别达到689、495、595和1036元,钢坯吨钢利润也在550左右。 钢厂盈利创了近几年的最好水平,但产出似乎释放不出来,全国163家高炉钢厂的产能利用率也才%,同比也才高个百分点,还不及2016年的平均值%。 尤其是,生产灵活性极高的短流程企业,产能利用率在节后回升幅度也非常有限,23日也才达到%,远不及去年同期的%。 而随着两会的召开,随着打击地条钢极限时日6月30日的越来越近,各地新开工的中频炉企业越来越少,甚至是逐步关停。

也因此,3月钢铁供给增加可能有限,根据笔者估算,可能也就日均5万吨左右。

从内需看,建筑材的需求将有明显放量。

随着国家大力推进PPP项目建设,各地大干快上的积极性高涨。 据不完全统计,2017年全国各省固定资产投资计划已超45万亿。

根据钢联调查的237家企业的每日成交,2月日均成交已达到125562吨,环比增加%,同比增加95%。 钢银平台的日均成家已达到75503吨,接近去年全年的日均成交水平了。

由此可见,今年需求启动早,启动的力度大。

从外需方看,随着国外价格不断上涨,价差缩小;过去6个月出口明显下降,国外需求复苏比较强劲,预计3月出口开始好转。

从钢材库存看,截止24日,5大品种样本钢厂库存是万吨,同比减少万吨;社会库存万吨,同比增加了万吨。 2016年库存基数很低,而今年是有主动囤货的因素在,所以,应该讲,社会库存也不算高。 相对春节来看,社会库存在第四周开始下降,钢厂库存第三周开始下降,总库存第三周开始下降。

这是在外需明显回落、钢厂产量有所增加、贸易商囤货积极性提升的背景下的库存表现,说明库存消化态势良好。

结合上述供需分析,未来库存有望进一步下降,有利于价格进一步上行。

特别值得一提的是,今年又重新回归钢厂定价年。

短期里,对定价产生绝对影响的主要是钢厂库存水平,而不是社会库存高低。 钢厂库存连续两周分别以万吨和万吨的幅度下降,且同比是降低了%,这是近年来少见的,说明钢厂的营销几乎没有压力。

随着库存的进一步下降,钢厂价格易涨难跌。 3月将是钢厂价格拉着市场价格上行。 还有就是,信心比黄金重要。

国家发改委副主任林念修在中钢协理事会上提到,要在6月30日前全面取缔地条钢,这是政治任务。 2月21日中央政治局会议强调,今年将召开党的十九大,坚持以推进供给侧结构性改革为主线,适度扩大总需求,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,货币政策也由稳健中性转变成稳健,释放了一个重要的价格信号。 也因此,这种空前一致的上涨预期,在3月,仍将存在,对钢价形成强支撑。

制约钢价上涨的主要因素是:现货价格脱离基本面上涨太快、幅度太大;期货价格上涨太快、涨幅太大而引发的回调;国家有关部门可能调控钢价涨幅的不确定;打击地条钢政策落实不及预期;高炉复产超过预期;需求释放不及预期。

总之,3月钢铁市场,随着需求旺季的到来,以及打击地条钢极限日期的逼近,供需关系有望进一步好转,而政策又更加强化这种预期,钢价在震荡中仍有上行的空间。

风险提示:环境在变,观点会变,及时关注最新观点(上海钢联汪建华,021-26093368)。

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